天天观天下！被列“老赖”交付再次“跳票”，反向拆股能否救活FF？

“极致科技顶奢的产品定位、技术定位和品牌定位，以及塔尖用户的定位，再加上共创共享轻资产的经营模式，使FF依然处于蓝海市场。这些独一无二的竞争优势帮助FF仅需要相对较少的后续的资金投入，不再需要烧太多的钱就可能实现现金流为正，并快速地走向成功。”近日，正当法拉第未来（FF）创始人兼首席产品和用户运营官贾跃亭在国内某汽车论坛上以视频方式发表演讲时，北京金融法院对贾跃亭发布的限制消费令也被公开。

一同曝光的，还有FF在美国的新车交付再次“跳票”，以及为了不被退市正在寻求反向拆股……“下周回国”的贾跃亭，这次面临的不知又是什么。

“老赖”再次“跳票”

【资料图】

FF的每次“跳票”，几乎都能找到一堆理由。6月17日，FF宣布，由于一家供应商的时间限制，以及与公司对FF 91 2.0 Futurist Alliance的单一独特产品功能的强化安全测试有关的额外系统测试的完成时间，公司将此前宣布的FF 91 2.0 Futurist Alliance第二阶段交付时间从2023年第二季度末更新为2023年8月。

而在国内，6年前“北京证监局喊贾跃亭回国”已经演化成“中国证监会叫贾跃亭还钱”。因为贾跃停未履行2.4亿元罚款，北京金融法院已根据中国证监会要求，近日对贾跃亭发布限制消费令。

该限消令指出，限制贾跃亭实施以下高消费及非生活和工作必需的消费行为，包括乘坐交通工具时，选择飞机、列车软卧、轮船二等以上舱位；在星级以上宾馆、酒店、夜总会、高尔夫球场等场所进行高消费；购买不动产或者新建、扩建、高档装修房屋；租赁高档写字楼、宾馆、公寓等场所办公；购买非经营必需车辆；旅游、度假；子女就读高收费私立学校；支付高额保费购买保险理财产品；乘坐G字头动车组列车全部座位、其他动车组列车一等以上座位等其他非生活和工作必需的消费行为。如因生活必需而进行前述禁止的消费活动的，应当向法院提出申请获得批准。

这一罚款，来自于之前的2021年。2021年4月12日，乐视网发布公告称，因公司2007年至2016年连续十年财务造假等行为，中国证监会北京监管局对乐视网合计罚款2.406亿元，对贾跃亭合计罚款2.41亿元。此前，中国证监会已对乐视网信息技术(北京)股份有限公司申请限制消费。

在很多人的印象中，FF“跳票”已经不止一次了。今年5月，FF终于迎来首批FF 91的“交付”，限量300辆，并只接受用户全款30.9万美元（约合人民币222万元）支付。但是，究竟这300辆是否在如此苛刻的条件下实现了全部“交付”，FF并没有公布。如果已经全部售出，也应该收入6.66亿元以上。

“拆股”能否“续命”

尽管贾跃亭在演讲中称“不再需要烧太多的钱就可能实现现金流为正，并快速地走向成功”，但是说是说，做是做，“钱紧”一直是与FF挣扎在生存线上甩不开的一大“Bug”。同样在6月17日，FF宣布，其董事会已批准一项提案，将提交股东特别会议批准，授权董事会对公司普通股进行反向股票拆分。该反向股票拆分提案包括1:2和1:90建议范围。最终比例将在股东批准后由董事会决定。

所谓反向股票拆分，一位证券分析师解释称，这是指将上市公司已发行的股份数量缩小，而股东所持股份的比例不变，也不会对股东造成损失。这种情况通常只在股价较低时采用，在此基础上会抬高股票的表面价格，但不会影响股票的总价值，因为缩小数量的股份，代表着对该上市公司有更多的所有权，一定情况下也会使股价出现上涨，但总市值基本不会有太大改变。通俗地说，就像是将一张100元的纸币分成10张10元的纸币，仅仅是纸币（股票）的数量增加了，对该公司的资本结构不会产生任何影响。但是一旦反向拆分后，股票的面值会提高，就可以避开纳斯达克“1美元（约合人民币7.17元）退市”的监管规则，不至于立即退市。至于反向股票拆分能为FF这样的上市公司“续命”多久，行业专家认为，这就要看股民是不是买账。如果事与愿违，股票价格再次跌至1美元以下，结果就不言而喻了。

此次，FF拟进行反向股票拆分计划，目的是重新符合纳斯达克上市的最低股价要求1美元的规则标准，否则将面临退市。此前的今年1月，FF已经因此收到了纳斯达克的警示函。目前，FF还计划希望通过暂搁发售方式增发价值3亿美元（约合人民币21.5亿元）的股票与权证。

按照纳斯达克的监管要求，上市公司的股票交易价格需高于1美元，并且会在上市公司股价连续30个交易日低于1美元时发出警示函。此后，上市公司拥有180天的“缓冲期”。在此期限内，上市公司的股价必须至少连续10个交易日高于1美元。在特殊情况下，如果上市公司满足其他一些严格要求，则可以获得第二个180天的“缓冲期”。

此前，美国电动卡车制造商Nikola已表示可能进行反向拆股，而Lordstown Motors也已宣布进行反向拆股，以避免立即退市。

FF的难题如何解

此次的反向股份拆分，在FF看来，如果3亿美元融资计划成功，困扰FF的产能问题将迎刃而解。

在很多消费者看来，FF与其说是在造车，不如说是在“造势”。近几年来，FF一直在持续不断重复说新车即将下线，即将交付。直到今年4月，FF宣布完成了其首台量产车FF 91的生产，并在其位于加州汉福德的FF工厂生产线下线。此外，法拉第未来还计划分三阶段交付FF 91 Futurist，其中第一阶段预计已经于5月末开始。但随即该公司又宣布，FF 91首批交付时间将再次推迟两个月。该公司表示，当前仍然需要“大量的额外融资”。

根据FF的交付规划，第二阶段的“FPO共创交付”，原预计于2023年第二季度末开始，前提是满足及时获得足够的融资和零部件，以及完成必要的碰撞测试。由此，用户只有全额支付FF 91的车款，才能拿到FF 91新车。然而，这次的交付时间一如既往地推迟了。

值得注意的是，FF交付直到第三阶段能否顺利进行的前提只有一个，即及时获得足够的融资。在FF屡屡自爆出“宫斗”的成长史中，唯一达成的共识就是，融资是续命的根本。

数年如一日的时光流逝，FF仍然在“造车”与“造势”之间闪转腾挪，但是，这次贾跃亭的表白，不知是不是还像其“下周回国”的回答一样？在近日论坛的视频发言中，贾跃亭表示，自己作为永远的创业者，无论成败，永不放弃。

对此，人们将拭目以待。