这家借道港股上市的车企，还能挺过这一波“最难时刻”吗？-环球百事通

近期，身陷漩涡中的威马汽车的命运吸引着行业的目光。

(资料图片仅供参考)

“白天正常上班，晚上就接到部门电话被停薪留职了，但是我不接受。”一名威马员工此前在网上发文吐槽着自己的遭遇。而近期，闭店、裁员、停薪、资金紧张使威马汽车备受关注。

2月27日，威马汽车传来好消息，此前融资的35亿元资金已到账，3月中旬即将复工复产，威马智行APP修复成功，将于近期推送Living Engin2.2车机系统升级包……这不仅打破了威马汽车即将倒闭的传言，也给不少威马车主带来一颗“定心丸”。

压力巨大的现实

近期，威马汽车一直身陷资金紧张等舆论漩涡。此前，威马汽车向员工发布沟通信。信中，威马承认公司遇到困难，将进一步梳理和优化组织架构，降本增效以谋求生存和发展。此次“沟通信”中还提及，威马各部门确定先行复工复产人员名单及实际业务安排，公司尽最大可能保障复工复产人员的薪资待遇。其余人员安排无薪休假，根据业务需要逐步复工复产。

2月24日，威马创始人沈晖承认了威马裁员降薪的情况，不过他表示目前的降薪方案还没有确定。对于威马黄冈工厂的停产，他解释称，黄冈工厂投产时规划的就是15万辆年产能，只开工一年，基本只有2022年是全年生产的，也只生产了1万多辆。因此，黄冈工厂一年实际上开工20多天就够了。

而且，在部分员工停薪留职或离职的情况下，2月27日上午，吉利方面一名高管在网上称：“我这里还缺人，可以考虑一下”，随后，这位高管又继续回应了几位威马离职员工的网上评论，表示“很欢迎，发简历”。

沈晖希望澄清外界的一些传言，他表示：“过去一年因为疫情和市场环境的客观影响，威马确实遇到一些困难。我们正在通过一系列降本增效的措施进行调整，全力保障复工复产，保障终端用户的体验。痛定思痛，才能整装再出发！感谢大家的关心，也请大家不信谣不传谣，等我们的好消息”

沈晖上面所称的好消息，除了已经到账的融资，再就是威马汽车赴港借壳上市。不过，对于威马是否能按照原定计划于今年第二季度上市，各方都拭目以待。如果上市成功，股市中募得的资金的确将在很大程度上缓解目前威马的资金困境。

冰冻三尺非一日之寒

威马出现沈晖在上述发言中所称的“困难”，首先来自于市场层面。

2020年，威马累计交付新车22495辆，在造车新势力中位居第四位。这与第三名的小鹏汽车只差5000辆。但2019年，威马汽车以16876辆的交付量位居造车新势力第二位，仅次于蔚来的20565辆。首款车型EX5上险量达16810辆，居当年造车新势力单车交付量之首。

2021年，威马汽车以44157辆的交付量位列第五位。这一年，“蔚小理”几乎都要突破10万辆大关。到了2022年，威马汽车仅交付29450辆，同比下降33.3%，已经在造车新势力中落后。

与销量下滑相对的是，近年来威马汽车的门店数显著增长。2019年初至2021年末，威马汽车销售门店数分别为46家、92家、252家和621家。威马的门店大部分是经销商，直营门店仅有49家。

为了卖车，威马的广告也不遗余力。2022年，一位黄冈本地人在自己的核酸采集出入证背面上看到的是威马的广告，只要购买威马的车，黄冈政府奖励4万元。

经销商们也曾经享受过威马的品牌红利。一位经销商透露，早期他们一个月能卖出几十台，但现在几乎无人问津。据了解，他们最近正在以7折的价格出售威马W6。

没有销量，就谈不上收入和利润。威马的招股书显示，2019年至2021年，威马汽车经调整净亏损分别为40.43亿元、42.25亿元和53.63亿元，累计亏超130亿元。2021年-2022年，威马获得的外部融资也很有限，刚过10亿美元。面对外界传言，沈晖表示，威马从来没有融到过400亿元，股权融资大概在180亿元，债务融资在50亿元。

沈晖表示，每家工厂建设大概花了60亿元，现在反思，投入太多，前期几乎有一半的资金都投到整车厂了。

威马还值得看好吗

威马希望借壳上市，也是出路之一，通过香港上市公司Apollo出行获得了在二级市场融资的渠道。Apollo出行曾发布公告称，拟额外向不少于6名对象定向增发股份，募集资金净额约为35.26亿港元。这其中有大约7亿港元会用来给威马还债。

按照计划，威马极有可能在今年第二季度完成挂牌。在Apollo的担保下，威马获得了三笔借贷，分别是来自于澳门一家银行的2.5亿港元，正威国际的5亿元人民币以及雅居乐集团的15亿港元。这笔资金可以帮助威马在上市前度过资金困境。

“威马有多项问题需要解决，只有解决这些问题才有生存发展的希望。”一名不愿透露姓名的分析师告诉《中国汽车报》记者，在车型产品上，威马的产品单一，产品力不足，推新车型速度过慢，没有抓住当初的机会率先抢占市场，现在的难度明显增加；在营销店面上，数量过多，但效率低下，没有营收还耗费资金；在生产工厂上，过早建设了产能巨大的工厂，产能大部分闲置也耗费资金，即使为其他品牌代工也不是不可以；在资金上，缺乏谋划，建厂投资过多，广告投资过高，可能是沿袭了大型车企的习惯，但是需要量力而行，很多时候没有必要去铺张浪费……

与之不同的是，也有人对威马依然看好。“其实威马有很多潜力没有发挥出来，如果运用得当依然可以实现复兴，正如蔚来也曾经历过‘最难’时刻一样。”中信证券分析师路海波向《中国汽车报》记者表示，沈晖擅长资源整合，打造管理团队，这是很重要的一点；在产品上，如果资金到位，威马只要甩开“油改电”平台，就会奠定赢得市场的基础；既然闭店，借此机会“洗牌”未必不是件好事；而且威马有造车资质，这是很多造车新势力同行所没有的优势，有资质、有自有工厂，即使没有订单的时候完全可以代工，这是被忽视的资源；去年年底，威马四川公司还获得了绵阳国资控股公司的投资，再加上融资及上市募资等多方筹集资金，如果做好谋划，一定可以有更好的未来。

“我们跟员工其实一条船上的，也还是有很多员工愿意和公司共渡难关，这种事情如果大家冷静一点，反而能使威马更快地恢复正常，因为我们已经想清楚如何调整改革了。”如果事实真如沈晖所言，那威马的未来也是值得期待的。