雷诺让步，日产投资不积极，双方联盟能否成功重塑？

走过20年风风雨雨的雷诺与日产联盟，或许会迎来向好的转机。

1月17日，外电消息称，雷诺首席执行官雷诺CEO卢卡・德・梅奥计划最快于本周末到访日本，与日产就重塑双方的汽车制造联盟进行谈判。

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雷诺作出多项让步

如何重塑雷诺与日产双方之间的联盟关系，一直备受业界瞩目。此前，雷诺被指将向日产作出一些让步，以促成双方尽快达成协议，重塑联盟关系。雷诺提出的提议中，包括帮助缓解日产对共享知识产权的担忧，这也是此前谈判一度陷入僵局的原因之一。而日产汽车的独立董事已同意推进一项协议，以期达成双方目标。

目前，雷诺减持日产股份的最终谈判正在进行。日产和雷诺本月进入调整资本关系的最后阶段，谈判的重点是将雷诺在日产的股份从43%减少到15%，并使资本关系处于对等。据悉，双方的目标是在本月结束谈判，然后发表正式声明。

现阶段，雷诺正在进行一项复杂的拆分计划，其将把公司业务拆分为五个不同的部门。与此同时，它还要与日产就如何重新平衡资本关系进行谈判。多年来，资本关系失衡已成为联盟摩擦的根源。

有消息称，日产曾计划投资雷诺拆分后将在欧洲成立的一家新电动汽车公司Ampere。但雷诺方面最新消息称，日产在雷诺的电动汽车业务Ampere上的投资可能低于预期。雷诺一直将Ampere的估值定为约100亿欧元（约合人民币732亿元），并计划在今年寻机上市。但日产不认可这一估值水平，最终投资可能会低于最初计划。不过，日产目前还尚未做出最终决定。或许，这也是此次卢卡・德・梅奥到访日本的一个谈判议题。

双方联盟如今怎样

很多人还记得，雷诺和日产结盟于1999年3月27日。1999年5月28日，雷诺按照每股400日元（约合人民币21元）的价格，以54亿美元（约合人民币366亿元）收购日产汽车36.8%股权，成为该公司的大股东，组建了雷诺日产联盟。

当时，雷诺是通过现金注入拯救了日产，并派卡洛斯·戈恩到任，扭转了这家日本汽车制造商的不利局面。不过，随着卡洛斯·戈恩在2018年因涉嫌财务不当行为被捕后，该联盟面临压力。雷诺拥有日产43%的股份，而日产在没有投票权的情况下仅拥有雷诺15%的股份。

值得注意的是，法国政府拥有雷诺15%的股份，是雷诺最大的投资者，过去法国政府寻求合并雷诺和日产的压力，是两家公司多年来关系紧张的原因之一。据悉，法国政府已向日产作出保证，将支持双方联盟的重塑，雷诺将逐步减持所持股份，使双方各持有对方15%的股份，从而缓解了日产董事会和高管的担忧。

作为双方将要谈判的一个重要议题，日产寻求雷诺作出保证，保障日产的技术不会被雷诺的传统内燃机业务与其他各方分享。

联盟能否成功重塑

外电报道称，1月16日，日产在内部会议上听取了外部董事的意见，并获得了他们对拟提出的协议的同意。由于雷诺对该协议持积极态度，未来两家公司将进行调整，争取联盟的重塑能在本月内获得双方董事会的正式批准。

此前，虽然日产CEO内田诚希望日产方面首先要尽快达成协议，但该公司的独立董事担心雷诺重组对日产带来的影响，导致这一协议的达成被推迟。日产还曾担心，雷诺传统内燃机业务Horse的合作伙伴吉利控股是否会获得雷诺日产共同开发的技术。据称，作为雷诺日产双方谈判的议题之一，日产提出，不允许雷诺在Horse内部共享其e-Power混合动力技术。

上周早些时候，法国政府保证，其支持雷诺日产联盟重组计划，不会寻求将雷诺和日产合并，这为两家公司以及联盟伙伴三菱汽车之间的谈判提供了新的动力。

此次联盟重塑的核心，在于雷诺将逐步出售日产28%的股份，最终双方各自持有对方15%的股份。

“其实，截至目前，双方究竟能否达成理想的协议仍然是个未知数。”上海社科院副研究员夏晓峰向《中国汽车报》记者表示，雷诺日产联盟曾经是全球汽车制造商中最成功的联盟之一，2017财年，双方在汽车制造等方面节省的资金就高达57亿欧元（约合人民币418亿元），之后造成雷诺和日产之间长期摩擦的根源就是股权的不平衡。雷诺拥有日产43%的股权，附带投票权，而日产仅持有雷诺15%的股权，且无投票权。此外，日产也对雷诺最大股东是法国政府颇有微词。因此，能够通过谈判达成双方各自持有对方15%的股份，是有利于这一联盟继续发展的理想结果。

“其实，电动化也是影响双方合作的一个重要因素。”华泰证券分析师凌岳斌告诉《中国汽车报》记者，随着汽车产业电气化、智能化转型的推进，2021年1月，雷诺提出旨在降本增效和电气化转型的“Renaulution”战略，其中包括将传统内燃机业务与电动汽车业务剥离，并将拆分后的电动汽车部门独立上市。同时，雷诺希望日产能参与电动汽车新公司的投资，但日产并不积极。同时，在日产之外，雷诺在新业务板块中也在选择新的合作伙伴，并与新的合作伙伴共享知识产权，这也引发日产的担忧，并提出不允许共享技术的提议。在过去五年中，双方共获得了约1770项联合专利。但“成也萧何，败也萧何”，双方如果按照当初的设想，在持股问题上达成一致，并联手开发电动汽车和自动驾驶汽车，或将会成为市场赢家。