深陷退市风波 “断臂求生”的百世集团能否转危为安

一纸退市警告函让百世集团再次站上了风口浪尖。

1月18日，百世集团发布公告称，纽约证券交易所于近日发来信函，通知公司不符合纽交所持续上市标准中适用的价格标准。

根据纽交所的相关规定，如果一只股票平均收盘价连续30个交易日低于1美元，则该股被视为低于合规标准。如果最后一个交易日的平均收盘价仍不能达到最低股价要求，纽交所将启动停牌和退市程序。

资本市场承压　百世集团面临退市危机

面对纽交所的警示，百世集团立即做出了补救回应，提出在收到通知后的6个月时间内进行调整，直至重新符合最低股价要求，在此期间公司的美国存托凭证将继续在纽交所上市交易。同时，百世集团称该事件不会影响公司的正常运营。

不过，在外界看来，此次的退市危机，无疑会给百世集团带来极大的压力和冲击。“在国内业务不断承压的情况下，又收到纽交所的退市警示函，这对于百世集团来说可谓是雪上加霜。按照规定，接到不合规通知的公司必须在6个月内让股价和平均股价重新达到1美元以上，如今留给百世集团的时间已经不多了，濒临退市边缘的百世集团该如何自救，是摆在公司面前亟待解决的难题。”上述业内人士说道。

其实一直以来，百世集团的股价基本稳定在2.5美元以上，但自2021年10月以来，其股价却开始一路下跌。对此，有业内人士认为，百世集团股价出现“跳水”，与其决定出售快递业务有直接关系。“从业务构成上看，此前百世集团的快递板块占总营收比重较大，舍弃这一主营业务，虽是‘断臂求生’之举，但业内和投资者貌似并不买账，对其未来前景和企业估值也并不看好，因此股价下跌也在情理之中。未来，如何保持新业务的营收和盈利双增长，是百世集团面临的现实问题。”华泰证券分析师刘强说道。

上市是物流企业的“良药”？

2017年赴美上市以来，百世集团的股价持续低迷，目前已跌至0.9美元/股（2021年10月18日），而2017年上市当日的开盘价为11.48美元/股。伴随着股价的下跌，百世集团的市值也从上市之初的43.3亿美元下降至如今的3.49亿美元，足足与同行业竞争对手相差一个数量级。

其实，不仅仅是股价持续下跌，百世集团在近几年的发展中也屡屡受挫，公司长年处于亏损状态，2020年亏损更是扩大至20.51亿元。到了2021年第三季度末，百世集团净亏损仍高达6.549亿元，其中国内快递业务成为其主要“拖累”。此外，百世集团的负债率也不断攀升。根据公司的年报，2016年其总负债为39.62亿元，资产负债率为59.62％；截至2021年第二季度，这一数据已攀升至175.06亿元，资产负债率达95.21％。

“百世集团不单单是业绩不过关，受快递行业‘价格战’的影响，去年以来，百世快递多次被曝基层网点生存困难以致倒闭、人员跑路、快件配送缓慢等问题。”物流行业分析人士周志强表示，百世集团的长期低迷，主要原因在于自上市以来，投入精力、财力最多的快递板块并未有亮眼表现，市场份额也没有明显增长，加之“价格战”的影响，进而导致公司长期处于亏损状态。

此前，快递行业专家赵小敏曾表示，物流企业上市只是一个新的开始，对于已经上市的企业而言，除了具备讲好“故事”的能力之外，能否建立自身差异化的核心竞争力也至关重要。“物流企业寻求IPO的过程，不仅能够强化自身管理、优化结构体系，同时还能获得资本加持、进而不断扩大规模，是物流企业的最佳出路。不过，对于企业而言，如何借助资本市场，建立起核心优势和精细化运营能力十分重要。只有这样，才能在‘下半场’的竞争中脱颖而出。”他说。

物流行业专家孔震也认为，上市是资本层面的需要，并不代表企业能够成功“上岸”，今后依然会有很多挑战。纵观物流运输行业，未来势必是一场综合能力的比拼，只有能够抓住市场痛点，同时具备运营能力、技术能力和品牌优势的企业，才有望成为这场战役中的赢家。

连年亏损不得已“断臂求生”

对不断亏损的快递业务，百世集团已不堪重负，为了甩掉“包袱”，2021年10月，百世集团宣布将其在国内的快递业务以68亿元人民币（约合11亿美元）的价格转让给极兔速递。

针对此次交易，百世集团创始人、董事长兼首席执行官周韶宁表示，本次战略合作是为了更好地适应新发展格局，以及集团的长远战略规划。未来，百世集团将集中精力和资源，进一步推动供应链、快运、国际业务的深度融合，打造国际化的综合智慧供应链服务。

在不少业内人士看来，这是一笔优势互补的多赢收购。“对于百世集团来说，将国内快递业务转手极兔速递后，能更好地将资金和资源聚焦在快运、供应链和国际业务上，进一步推进业务的融合发展。深度布局国际供应链平台，也能抢占新的风口，迎来新的发展契机。”赵小敏表示，近年来，百世集团在快运、供应链以及国际业务上的势头良好，接下来这些业务可以作为重点发力方向。

2021年12月17日，百世集团宣布上述交易已完成交割，并同时宣布成立新的SaaS业务部，专注电商物流信息化技术，助力国内外电商企业、物流企业、零售企业提升数智化能力。2022年，百世集团将全面执行新的战略，在快运、供应链以及国际业务上打出系列“组合拳”。

“换道”后能否实现“弯道超车”

如今，百世集团已找到属于它自己的新天地。不过，想要有一番作为，依然要面临不小的挑战。

目前，供应链、快运、国际业务不仅仅是百世集团发力的方向，巨大的市场发展空间也吸引着各方企业的竞相布局。

在零担快运市场上，顺丰快运、中通快运、壹米滴答、韵达快运、天地华宇等玩家持续发力，同时大量的同城快运企业也在前赴后继地涌入赛道。可见，未来零担快运行业的竞争依然会十分激烈。

在国际物流业务上，虽然百世集团已在泰国、越南等市场进行快递业务的布局，但这块“大蛋糕”早已被多家巨头盯上。如今，阿里已投资了新加坡物流企业NinjaVan、SingPost、泰国物流企业FlashExpress，持续加码国际物流；早在2010年，顺丰就通过在新加坡设立网点打入东南亚市场；2019年，京东官宣进入泰国市场……由此看来，百世集团瞄准的国际物流业务，前路依然“压力山大”。

“虽然前路一片荆棘，但想要扭转被动局势，真正摆脱困境，百世集团需要在新领域和新业务上，开辟出新的天地，打造出独有的、差异化优势，这样才能在激烈的竞争中站稳脚跟。同时，此番退市风险警示对百世而言不是一个好的信号，需要引起高度警惕。”孔震说道。