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国海富兰克林基金:中期金融市场及利率走势呈现高波动特点,政策性金融债信用风险较低

2021-12-29 13:19:25 资本邦

当前,国内经济新旧动能转换,新的经济增长点需要较长时间培育,经济结构调整转型仍在路上;中央“房住不炒”的地产政策态度极为坚定,地产周期一定程度上通过调控手段熨;全球经济景气度仍低,影响实质需求及企业预期。国海富兰克林基金预计,“L”型经济增长趋势下,中长期利率水呈现中枢下行态势。

国海富兰克林基金表示,中期金融市场及利率走势将呈现高波动特点。一方面,国内基本面多空因素交错,叠加国外政治经济政策影响,使得市场参与者较易形成预期差,加速市场波动。国内经济中期朝着疫情缓解,逐步复苏的向好趋势发展,但地产行业受“三道红线”政策影响,对经济的拉动作用势必减弱;中期海外疫情发展存在不确定,叠加大选、中美贸易判断等因素,预计疫苗大规模上市前后,海外需求不确定也将加大,使得国内进出口贸易波动也将加大。

另一方面,国海富兰克林基金表示,国内货及融资政策的调整,使得利率呈现震荡走势。中期货政策将始终发挥逆周期调节效力,提前预判、操作将成为常态。前期受疫情影响,货政策保持宽松,宏观杠杆率走高,目前随着国内疫情得到控制,货政策逐步收敛,未来结合基本面不排除新一轮降杠杆政策,货周期更迭,加速金融市场以及利率波动。

国海富兰克林基金认为,在信用风险不断爆发的当下市场,投资品种向高等级、好资质集中成为趋势,政策金融债信用风险较低,且作为押品被市场资金主要供给方普遍接受认可,质押率较高,品质优异

标签: 国内经济 经济结构 房住不炒 地产周期

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